HP は 3Par に対して過剰な支払いをしましたか?

ルーカス・メリアン著

Computerworld シニア レポーター |

HPがDellの前回の入札を4億ドル近く上回る20億ドルでの同社への入札を打ち切った後、数週間に及ぶ3Parの入札合戦でDellが勝利すると予想した人はほとんどいなかった。

厳密に言えば、HP が 8 月 27 日に提案を提出してから Dell には、この提案に対抗するための 3 営業日の猶予が与えられていました。 先週水曜日の夕方頃、DellはHPの提示価格を1株あたり2ドル上回り、1株あたり32ドルの最終提案を3Parに提出した。 以前と同様、HP はひるむことさえありませんでした。 木曜日の朝、同社は反撃し、1株当たり33ドル、つまり24億ドルを提示した。

HP からデルへのメッセージは明確でした。「当社はあなたよりも高い値を付けます。」

デルは立ち去った。 しかし、実際にどれほどの傷があったのでしょうか？ Dellは3Parから7,200万ドルの契約解除料を受け取り、HPは3Parの時価総額の3倍以上、つまり昨年稼いだ金額の11倍以上を支払うことになる。

「企業が入札合戦に突入するたびに、最大の勝者は売りに出されている企業だ。（3ParのCEOである）David Scott氏はそこに笑顔で座っており、彼のスタッフや会社の株主も同様だ」と、同社の首席コンサルタント、Arun Taneja氏は語った。マサチューセッツ州ホプキントンのタネジャ・グループ 「今重要な唯一の疑問は、HP がそれで干し草を作れるかということだ。」

実際、HP の株価は 3Par 買収の直後に下落しましたが、これは同社が賞金を払いすぎたのではないかと投資家が神経質になったことを示しています。

かつてHPの合併・買収グループを率い、2002年のHPとコンパックの合併を主導したジョン・ベンダー氏は、彼の前の会社は3Parに対して過剰な支払いをしていなかったし、実際、物議を醸したマーク・ハード最高経営責任者（CEO）の退任後、勝利を得る必要があったと述べた。

Dell は 3Par がクラウド サービスを構築し、それをエンタープライズ データセンター分野に押し上げることを望んでいましたが、HP は 2 つの理由から 3Par を必要としていました。 1 つは、Hitachi Data Systems のハイエンド アレイを再販するのではなく、独自のストレージ テクノロジを望んでいることです。 そして2つ目は、「これは主にDellに対する戦略的な阻止策だ」とBender Consultingのマネジングディレクター、Bender氏は述べた。

「これは、エイサーのような企業に対する世界的な戦略的阻止策でもある」と同氏は続けた。 「Acer は PC 分野で第 2 位ですが、同社の CEO は『私は企業を追いかける』と公言しています。」

ベンダー氏によると、多くの専門家や投資家が気づいていないのはクラウドの収益化だという。 「今後 3 年、5 年、または 10 年でクラウドがどのような形になるかを考えれば、最終的には HP の支払いが過小になっている可能性があります」と同氏は述べた。

では、HP はこれからどこへ向かうのでしょうか? HPは、3Parはシリコンバレーに拠点を置く企業であるため、従業員と製品の統合は、テキサス州ラウンドロックに拠点を置くDellの場合よりもはるかに困難な作業ではないと指摘している。 3Par のフリーモント本社はサンフランシスコ湾の対岸にあり、HP のパロアルト拠点から約 35 マイル離れています。

HPのエンタープライズサーバー、ストレージ、ネットワーキング担当ゼネラルマネージャーのDave Donatelli氏は、3ParはHPのコンバージドインフラストラクチャ戦略、つまり仮想データセンターとクラウドコンピューティング機能の加速に役立つと述べた。 同氏は声明で「われわれは利害関係者に長期的な価値を生み出すために３パーの技術に投資するつもりだ」と述べた。

3Par の Scott 氏は、HP が世界中の新規顧客獲得に貢献すると述べた。

3Par の InServ ストレージ サーバーは、プライベート クラウド インフラストラクチャを構築したいエンタープライズ クラスの企業にハイエンドのプライマリ ストレージ ソリューションを提供するだけでなく、HP が企業にリースできる独自のパブリック クラウドを構築することもできます。 そのインフラストラクチャは企業に直接販売したり、サービスプロバイダーがリースしたりして、独自のアプリケーションを追加して自社の顧客に容量を再販することができます。

Tenaja 氏は、HP は過去に買収統合で最高の成功を収めたことはないと述べた。 「通常、何が起こるかというと、製品が真っ暗になります。そのことについては二度と聞かなくなります。」と彼は言いました。

しかし、元EMC幹部のドナテリ氏とトム・ジョイス氏が今回の買収と統合の指揮を執っているため、今回は状況が異なる可能性が高い。 EMC は、データ重複排除会社 Data Domain など、過去の買収の多くで成功を収めてきました。